每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第164期 总第540期）

一、差异化竞争生态有益证券行业高质量发展。据《证券日报》报道，近期，券商上半年业绩陆续出炉。结合已发布的券商中期业绩数据以及机构的预测分析，上市券商大概率将交出一份超出市场预期的“中考”答卷。从主营业务来看，自营业务无疑是驱动部分券商业绩增长的核心动力。财富管理业务则延续修复态势，随着投资者信心回升，基金、保险等金融产品销售回暖，叠加基金投顾业务规模扩张，头部券商与具备特色服务能力的中小券商财富管理收入均实现同比显著增长。

券商亮眼的中期业绩，折射出行业竞争格局正在发生深刻变革。一方面，头部券商凭借其雄厚的综合实力和资源禀赋，持续巩固规模优势；另一方面，灵活应变的中小券商则通过差异化定位和特色业务布局，实现了快速增长。在建设现代化投资银行体系的过程中，我们需要培育具有国际竞争力的大型券商，以提升我国证券行业在全球市场的话语权和影响力；也需要打造各具特色的中小券商，满足不同群体的多样化金融需求。这种多元化发展格局，不仅有助于提升证券行业服务实体经济的能力，也将为资本市场高质量发展注入新的活力。

二、首单外资消费REITs亮相。据《中国证券报》报道，8月27日，华夏凯德商业REIT取得证监会准予注册的批复，准予募集的基金总份额为4亿份，成为境内首单外资消费REITs。华夏凯德商业REIT是目前唯一涵盖一二线城市优质购物中心资产组合的消费公募REITs。

作为全球第二大消费市场，中国消费正经历从“规模增长”向“质量提升”的深刻转型。在消费升级与资本市场改革的双重驱动下，国内消费REITs正成为“盘活存量、促进升级、服务内需”的重要抓手，也迎来政策红利与市场认知双提升的黄金发展期，并凭借“现金流稳定、与消费趋势强绑定”的特点，迅速成为资本市场新热点。

凯德发行中国公募REITs体现了外资深耕中国，顺应中国经济不同阶段发展趋势，把握中国资本市场持续开放带来的新机遇。凯德投资采取轻资产模式，通过人民币基金策略，打通人民币“PE+REITs”资本循环，实现“人民币+美元”基金双轮驱动。此举顺应中国经济高质量转型趋势，把握中国消费升级、扩大内需和行业提质增效的发展机遇。

三、江苏：支持生物医药创新企业上市。据《证券时报》报道，近日，商务部、江苏省人民政府联合发布了《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》。日前获国务院批复，主要围绕生物医药产业增强研发创新能力、提升产品审批服务水平、构建生产流通体系、完善产品采购使用政策、加大要素支持保障力度等环节，提出7方面18项重点任务，开展全链条集成创新。

在研发创新层面，《方案》紧扣产业发展趋势，围绕江苏自贸试验区近年来在免疫细胞、干细胞、基因治疗等先进治疗手段，以及体外诊断试剂等创新医疗器械研发创新等方面的需求，从搭建创新平台、支持临床研究等方面，提出系列举措。

在强化产业发展的金融支持层面，《方案》明确，支持符合条件的生物医药创新型企业通过在创业板、科创板、北交所上市，在新三板挂牌，以及发行公司信用类债券进行融资。鼓励引导产业投资基金、创业投资基金等发起成立生物医药产业投资子基金。支持符合条件的生物医药产业园项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、不动产信托资产支持票据。建立完善市场化生物医药领域研发攻关风险保险补偿机制。

四、厦门印发促进数据产业高质量发展若干措施。据厦门发布消息，近日，厦门市人民政府办公厅关于印发促进数据产业高质量发展若干措施的通知。《措施》分为构建数据基础设施支撑体系、加强数据产业规划布局、打造企业数据流通新范式、推动数据应用创新优化产业发展环境五个方面，从16个维度提出支持措施。

加强数据产业规划布局方面，一是培育多元数据经营主体。围绕重点领域培育一批生态带动和产业引领能力强的数据企业，首次获评的省级标杆数据企业，每家给予一次性最高不超过50万元奖励。二是培育产业创新企业。首次入选省数字经济核心产业“独角兽”“未来独角兽”“瞪羚”的创新企业，分别给予一次性最高不超过100万元、40万元、20万元奖励，对于晋级企业给予一次性补差奖励。三是打造数据要素创新创业载体。对获评省数据产业集聚区、省数据要素产业园的，分别给予最高不超过2000万元、500万元资金支持。对获评国家级数据产业集聚区、数据要素产业园的，分别给予最高不超过3000万元、750万元资金支持，已享受上级标准奖励的，给予差额奖励。

优化产业发展环境方面，一是提高数据领域动态安全保障能力。鼓励数据安全企业拓展数据安全业务，丰富数据安全产品，培育壮大适应数据流通特征和人工智能应用的安全服务业态，促进基础设施安全、数据安全、应用安全协同发展。二是强化产业金融支持。在依法合规、风险可控的前提下，支持金融机构探索数据资产增信融资、数据资产质押融资、数据资产保险、数据信托以及数据资产证券化等金融服务产品。建立数据企业培育库，入库企业进行数据资产质押融资的，融资利率固定为1.5%/年，融资利率与银行利率的差额由财政贴息，每家企业年贴息额度最高不超过200万元。将数据企业新建研发设施项目、数据企业培育库中的重点数据企业纳入技术创新基金白名单，享受项目固定资产融资、企业研发投入融资支持。符合条件的企业可纳入中小微企业融资增信基金予以支持。同一企业同时符合本措施中不同融资政策条件的，贷款贴息按“就高不重复”原则执行。培育数据领域专业性投资机构，鼓励产业创投引导基金对符合条件的数据产业项目给予支持。

五、AI超级赛道，利好！上海，最新发布！据《证券时报》报道，近日，上海市经济和信息化委员会等部门发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》，《实施方案》提到，实施“模塑申城·AI+制造”行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，加快赋能新型工业化，形成新质生产力。

围绕产融对接，《实施方案》提出，探索将接入工业互联网等平台的企业生产数据作为银行贷款增信项。支持服务商等企业通过所持有的知识产权、专利技术进行质押融资。发挥市政策性融资担保基金作用，对符合条件的企业提供融资担保服务。推动市区相关产业基金、社会资本等支持“AI+制造”发展，精准投向语料建设、模型开发、场景应用、服务商等项目和创新主体引导银行等金融机构面向数字化、智能化转型企业开发专属金融产品和服务，对优质企业优化贷款手续、审批环节，加大信贷支持力度。支持具备智能化转型平台、系统集成等功能的服务商，通过供应链金融等方式满足企业融资需求。探索将接入工业互联网等平台的企业生产数据作为银行贷款增信项。支持服务商等企业通过所持有的知识产权、专利技术进行质押融资。鼓励融资租赁公司对智能产品和设备提供专项融资租赁服务。发挥市政策性融资担保基金作用，对符合条件的企业提供融资担保服务。推动市区相关产业基金、社会资本等支持“AI+制造”发展，精准投向语料建设、模型开发、场景应用、服务商等项目和创新主体。

加强政策资金支持方面，发挥财政资金引导作用，加大对智能化技术改造和应用推广的支持力度，以项目建设补贴、贷款贴息等方式支持企业研发、应用人工智能技术；发挥“模型券”“算力券”“语料券”等作用，对企业模型采购、算力租用、语料采购等服务费用，按比例给予支持，降低企业智能化改造成本。

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