每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第78期 总第454期）
一、持续稳定和活跃资本市场！多家券商解读中央政治局会议。据《证券时报》报道，4月25日召开的中央政治局会议指出，要“持续稳定和活跃资本市场”。多家券商首席经济学家或分析师对此进行了解读，大家普遍认为，本次会议将“稳股市”和“活跃资本市场”改为“持续稳定和活跃资本市场”，预示资本市场的重要性进一步提升。
银河证券首席经济学家表示，活跃的资本市场不仅可以有效降低融资成本，还可以有效提升资金的配置效率，更好地服务实体经济。未来政策层面在引导中长期资金入市的同时，将进一步鼓励并购重组、优化完善交易机制、推动境内外互联互通等各项政策支持和制度创新来进一步有效活跃市场。
粤开证券首席经济学家表示，当前，我国资本市场内在稳定性已显著增强，但赚钱效应、财富保值效应仍待提升。因此，股市不仅要保持稳定，更要具有活力和吸引力，要开启中国特有的“慢牛”“长牛”行情，真正把股市变成居民财富增值保值的蓄水池，切实提高居民财产性收入。
方正证券策略分析师表示，“持续稳定和活跃资本市场”有利于促进国内社会预期稳定向好，能够更好地形成社会合力应对外部风险挑战实现高质量发展。
中信建投政策研究分析师表示，此次会议重新强调“活跃”资本市场，传递出积极信号。一是有助于稳定投资者信心，吸引更多资金流入资本市场，提升市场的流动性和估值水平。二是活跃的资本市场能够更好地发挥资源配置功能，为科技创新企业提供充足的资金支持，推动产业升级和经济结构调整。
二、2025年重点立法工作计划敲定，将制定金融法、金融稳定法。据《证券时报》报道，近日，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，通报4月全国人大常委会会议拟审议的法律草案，介绍《全国人大常委会2025年度立法工作计划》重点内容，今年将制定民营经济促进法、金融法、金融稳定法；修改反不正当竞争法、企业破产法、中国人民银行法、银行业监督管理法等。
金融法与金融稳定法的立法进程在近年来备受业界关注。随着我国金融市场规模不断扩大，金融创新层出不穷，金融活动日益复杂多样，金融风险也呈现出跨市场、跨行业、跨区域的特征。2025年全国两会期间，有全国人大代表曾表示，当前，我国的金融法律体系具有分散性和局部性的特点，缺乏一部统领全局、协调各领域的基础性法律。从国际经验看，许多发达经济体已通过基础性金融立法实现监管统一。我国可以借鉴国际经验，结合国情制定金融法，提升国际金融规则话语权、强化金融监管的法治保障。
三、暖意渐浓，信心回归：一级市场又“动”起来了。据《上海证券报》报道，近日，创投行业正悄然发生变化：投资人开始密集出差看项目，相关岗位招聘需求也明显增长。见微知著，一级市场暖意渐浓，投资人密集看项目，往往是行业回暖的直观体现。
创投人士在谈及市场回暖原因时表示，一是DeepSeek极大地提振了中国投资发展本土AI的信心，提升了一级市场的回暖速度，带来了中国资产叙事新的可能性，权益资产性价比有所提高，成为一级市场回暖的重要驱动力。二是二级市场的信心提升传导到一级市场，提高一级市场投资人对企业未来上市退出的预期。企业和投资人也往往希望在市场回暖的情况下尽快完成投融资活动。去年9月底以来，A股市场估值修复，中国科技资产表现良好，港股IPO退出渠道畅通，形成了较好的财富效应。三是更多资金尤其是耐心资本进入创投行业。四是随着优质科创企业涌现，项目与资金的“双向奔赴”，更丰富的资产端让耐心资本可以更好“出手”。
四、上期所就铸造铝合金品种公开征求意见。据《期货日报》报道，近日，上海期货交易所发布公告，就铸造铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见。铸造铝合金是全球铝产业低碳转型的重要产品，我国是铸造铝合金产业大国，推出铸造铝合金期货及期权品种，将为市场提供公开、透明的价格信号，促进我国铝产业绿色低碳发展，服务国家“双碳”战略。
此次上期所拟上市的铸造铝合金期货和期权品种，与已上市的氧化铝期货（AO）、电解铝期货（AL）及对应的期权产品，共同组成覆盖铝产业链上中下游的期货期权产品序列，为铝产业链相关实体企业提供高效的价格风险管理工具，助力构建绿色低碳循环经济体系和全国统一大市场。
市场人士表示，铸造铝合金期货及期权的推出，将更好贴合下游制造领域和终端制造企业的套保管理需求，目前汽车零部件、机器人零部件生产企业均属于铸造铝合金产业链的下游参与者，这些企业的成本敏感度相对较高，部分企业以往采用电解铝期货进行套保，由于铝合金跟铝锭存在价差，且有时价格涨跌幅度差异较大，导致套保效果不尽如人意，而铸造铝合金期货和期权工具将有效改善这类企业的套期保值效果。
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