每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第26期 总第650期）

一、《证券日报》发表评论文章——《退市出清在行动A股市场迈向优胜劣汰新生态》。文章指出，多家上市公司在2025年业绩预告中相继发出退市风险警示，A股市场新一轮退市大幕拉开，市场加速出清行动正在全面展开，这正是资本市场制度变革的必然结果。

一是退市渠道向多元化、常态化深度拓展，严格落实“应退尽退”。目前，我国资本市场退市机制持续优化，已形成涵盖交易类、财务类、规范类、重大违法类及主动退市等多元化退市渠道，各类指标协同发力的叠加适用日益成为常态。通过清晰、可预期的退市标准，坚决出清丧失持续经营能力、存在重大违法违规行为的企业，实现对劣质公司的精准识别与及时清退，从源头上促进资本市场健康生态的构建。

二是“退市不免责”理念全面落实，立体化追责体系持续增强监管威慑力。随着退市制度改革的深化，“退市并不代表责任了结”已成为市场共识和监管常态。对于退市公司及相关责任主体，一方面强化行政执法与刑事司法衔接，对财务造假、信息披露违法等导致退市的行为严惩不贷；另一方面积极推动民事赔偿诉讼，支持投资者依法维权。通过行政、刑事、民事责任的综合追究，大幅提高违法违规成本，对潜在违法行为形成有力震慑。

三是投资者保护机制贯穿退市全程，织牢市场平稳运行的防护网。在推进“退得下”的同时，监管部门也高度重视“退得稳”，持续织密织牢退市过程中的投资者保护网，有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

二、江苏：上市企业培育工作进入系统集成新阶段，推动上市公司群体扩容提质。据《中国证券报》报道，近年来，江苏上市公司关键增量指标持续攀高，板块结构持续优化、融资效率提升，这得益于江苏产业布局深度契合资本市场支持新质生产力的发展方向，并充分借势资本市场，围绕现代产业体系发展所需创新金融产品和服务。江苏省委金融办制定年度重点合作清单及落实举措，紧密围绕创投企业路演融资赋能、上市后备企业培育、上市企业及地方政府利用债券融资工具、金融风险防控等领域推动协议内容转化为具体任务，全面提升江苏市场主体利用多层次资本市场能力。

经过多年探索，江苏上市企业培育工作进入系统集成新阶段，相关政府部门将上市企业培育特别是上市后备企业梯队培育作为重点，加强政策集成、服务集成，有效汇聚起服务合力。

一是部门资源协同方面。江苏省委金融办与省科技厅、省工信厅等部门加强横向联动，构建起覆盖专精特新、科技型企业等各类上市后备企业的培育体系。省委金融办还会同各级地方金融管理部门（上市办），建立省、市、县三级联动的拟上市企业培育机制。

二是服务力量集成方面。地方围绕省顶层设计做好政策衔接，因地制宜探索上市企业培育体系。如苏州组建全市促进企业利用资本市场高质量发展领导小组，构建“1+10+N”企业综合服务体系，形成覆盖上市企业全生命周期服务体系。常州武进区组建区委书记为组长的上市企业小组，整合全区政府条线力量以及券商、律师等资源，协同打造“阳湖金融”品牌，对上市企业提供服务，取得积极成效。

三是营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，积极布局耐心资本，推动“政府引导基金+市场化创投资本”齐头并进，投向研发周期长、技术壁垒高的领域，陪跑科创企业成长。

三、可持续的乡村金融支持体系将逐步完善，专家建议开展乡村振兴专项REITs试点。据《金融时报》报道，2026年中央一号文件再次将“创新乡村振兴投融资机制”置于重要位置，强调要“健全财政金融协同支农投入机制”，为金融服务乡村全面振兴指明了方向。在农业农村现代化关乎中国式现代化全局与成色的背景下，通过金融创新破解资金瓶颈、激发乡村内生动力，已成为推动乡村全面振兴的核心命题。

近年来，随着金融工具的不断创新发展，债券、REITs、资产证券化、股权融资等在乡村振兴领域的应用正在不断突破。债券类工具以期限灵活、成本可控的优势，成为乡村振兴中长期项目融资的主力选择，形成了包括乡村振兴专项债、绿色乡村振兴债、“三农”专项金融债等在内的产品体系。行业专家建议，可开展乡村振兴专项REITs试点，优先挑选运营成熟的县域资产，创新“建设—运营—退出”机制，允许社会资本通过REITs退出前期投资，形成资本良性循环。2025年，越秀新能源发行“绿色+碳中和+乡村振兴”类REITs，底层资产为户用分布式光伏，这一创新不仅盘活了存量资产，还提升了新能源基础设施的流动性。

四、合肥经开区：揭牌企业上市培育中心，构建一体化服务体系加速企业上市进程。据《上海证券报》报道，近日，合肥经开区企业上市培育中心在安徽省合肥市正式启动揭牌，数十家公司在启动仪式上获首批重点培育企业授牌。

据了解，该培育中心是由合肥经开区管委会与安徽省股权托管交易中心安徽省股交中心共同打造的专业化的服务平台，旨在聚焦合肥经开区内企业的资本市场需求、构建企业上市培育服务体系，将围绕合肥经开区功能定位，帮助企业培养各类人才、引入各类资源，并免费提供金融顾问服务，伴随企业共同成长。具体服务内容包括新三板“绿色通道”申请、交易所专家会诊、规范化股改、股份确权及托管、知识产权ABS等创新融资服务、券商投行辅导前规范培育等。

五、江阴：设立18亿元产业型母基金，构建“种子+天使+VC+PE+并购+S基金”全链条体系。据《上海证券报》报道，近日，由江苏省江阴市新国联集团等12家企业联合发起的江阴市国企市场化母基金完成基金备案。据介绍，本次发起设立的江阴市国企市场化母基金定位为产业型母基金，规模为18.01亿元。该基金旨在构建“种子+天使+VC+PE+并购+S基金”等全链条基金体系，覆盖企业发展的不同阶段，为企业提供全方位的金融服务和支持，形成基金矩阵效应，促进资本与产业的深度融合，推动区域经济高质量发展。

在投资方向上，该基金将围绕江阴市重点发展的智能制造、未来能源、空天一体、生命健康、新一代信息技术等战略性新兴产业和未来产业，通过投资布局和资源整合，培育一批具有核心竞争力的创新型企业和产业集群。同时，该基金将推动企业通过并购重组融通发展，提升改善江阴市上市公司投资价值，构建协同创新、共享资源、融合发展的产业生态。

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