每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第141期 总第517期）

一、定增市场回暖，A股年内募资超7000亿元。据《华夏时报》报道，截至7月25日午间，今年以来已有90家上市公司通过定增募资约7200亿元，同比大幅增长588.16%。其中，国有银行的巨额定增成为重要推手，中国银行、邮储银行等多家银行的募资规模位居前列，这与国家支持国有大型商业银行补充资本的政策导向密切相关。

行业专家表示，今年以来定增募资增长驱动因素主要包括三方面：一是监管层鼓励直接融资的政策导向；二是注册制改革提升再融资效率；三是市场利率下行环境下，上市公司融资需求集中释放。除国有银行外，新能源、半导体等战略新兴行业扩产需求，以及部分企业并购重组需求也是重要推动力。

二、创投市场频现“+”轮融资 企业估值更趋理性。据《证券日报》报道，今年以来，创投市场频现“+”轮融资，创业企业“A+”“A++”“A+++”轮融资事件不断，广泛覆盖生物医药、具身智能、低空经济等领域。这反映出创投市场的投融资节奏正从高歌猛进向小步快跑转变，企业估值更加趋于理性。

“+”轮融资是创业企业发展需求与资本市场环境相互适配的结果，受多重因素综合影响：一是部分企业尚不满足下一轮融资门槛，需通过“+”轮融资延长发展周期；二是出于吸引新老资金的考量，企业通过“+”轮融资实现“同轮同价”，便于吸引老股东追投与新股东进场；三是小步快跑的“+”轮融资方式更适合处于早期、规模较小的科创企业。

从根本上来说，创投市场频现“+”轮融资，反映出投融资双方对于企业估值合理化的诉求：融资方通过每一步融资实时反映企业当下价值，投资方则通过每一笔投资动态校准对企业成长价值的判断。如此一来，创业企业能够获得更为公允的市场估值，使资本投入与企业发展节奏精准“咬合”，形成投融资良性互动，促进创投市场发展壮大。

三、全国首单总部型科创产业园公募REIT上市。据全景网发布消息，近日，全国首单总部型科创产业园公募REITs项目——创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“创金合信首农REIT”）在上交所上市。作为国内首个聚焦“总部经济”的科技创新产业园REITs项目，该基金的发行规模达36.85亿元，存续期限16年。

创金合信首农REIT底层资产为首农元中心项目。该项目经过改造升级，将其建设为总建筑面积约34万平方米的大型新一代信息技术产业园区。作为海淀区核心科创载体，项目引入快手科技总部和小米集团总部入驻，成为区域内总部经济的代表。该项目成功发行标志着城市更新与资本创新的深度融合，为首都存量资产盘活树立了新标杆。四、福州市出台最新措施推动当地多层次资本市场高质量发展。据福州市人民政府公众号发布消息，近日，《福州市促进资本市场高质量发展助力科技创新若干措施》印发，主要围绕以下内容大力推动福州市多层次资本市场高质量发展：

（一）加强成长期企业辅导培育推动企业上市步伐

一是夯实上市后备培育。构建多层次上市后备梯队，行业主管部门协同配合，每年精选30家新质生产力领域上市后备企业实施重点培育。二是推进企业上市步伐。建立股改清单，支持符合条件企业到区域股权市场挂牌，引导企业结合自身特点，对标不同板块差异化市场定位，精准选择上市方向。

（二）运用资本市场工具提升成熟期企业发展质效

一是做优做强上市企业。支持上市公司高质量发展，鼓励上市公司实施股权再融资，加强市值管理，对上市公司购买资产达到证监会重大资产重组标准的，一次性补助50万元。二是加强债券市场发展。用好债券市场“科技版”，鼓励符合条件的科技型企业发行科创票据、科技创新债券等。围绕保障性租赁住房、文化旅游基础设施等领域，开展REITs项目谋划、申报工作。

（三）营造良好资本市场生态赋能新质生产力发展

一是壮大国资国企“基金矩阵”。对接国家及省级基金，争取落地福州，做大基金规模，构建市属国资国企“基金矩阵”，出台容错机制，完善考核评价，引导投早、投小、投长期、投硬科技。二是强化基金赋能发展。推动AIC股权投资，QFLP试点工作和基金集聚区建设，开展针对县（市）区、高新区的股权投资基金及资本生态评价，分别给予前三名县（市）区、高新区150万元、100万元、50万元奖励。三是增强对接服务功能。定期收集企业股权、债权等直接融资需求。开展证券机构激励评价，引导证券机构加强对福州资本市场培育，分别给予前三名证券机构50万元、30万元、20万元奖励。四是完善协调保障机制。建立“行业主管部门协同、领导挂钩”的重点上市后备企业服务机制，对进入上市进程企业，提供“一对一”服务，及时协调解决企业在上市进程中的困难和问题。

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