每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第161期 总第785期）

一、《证券时报》发表评论文章——《业绩说明会要从“有没有”升维“好不好”》。文章指出，上市公司半年报密集披露期来临，业绩说明会也迎来一波高峰。不过，近期部分上市公司的业绩说明会却接连上演“问实答虚”的错位戏码。互动里的“答非所问”让业绩会本该拆掉的资讯壁垒继续存在，阻碍了上市公司与投资者的有效沟通。业绩说明会不是“跑龙套”,不能走过场，上述公司与投资者的沟通“不在一个频道”，其原因可能是多方面的。一是方式所限。目前这种现象主要出现在文字方式的业绩说明会，公司拥有较大的回答自主权，投资者难以做到面对面的追问反问。二是敷衍心理。部分公司召开业绩说明会时存在避实就虚“打太极”的心态。

应该说，经过多年发展，上市公司与投资者的沟通“有没有”的问题基本解决，当下考验的是沟通“好不好”、有没有价值。在估值越来越依赖于透明度和确定性的当下，上市公司应当意识到，坦诚、高效的业绩说明会，是向市场传递信心、降低信息不对称成本的最佳窗口，未来应进一步建立常态化的投资者反馈机制，将沟通质量作为衡量高管履职能力的重要指标，让业绩说明会从“覆盖全”真正走向“质量高”。

二、大商所开展部分化工品期货服务出口定价试点项目。据《期货日报》报道，近日，大商所发布通知称，为更好发挥期货市场功能，服务化工实体企业出口贸易定价，提升大宗商品价格国际影响力，大商所决定开展部分化工品期货服务出口定价试点项目。

据悉，本次试点品种包括聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯。试点企业分为一类企业和二类企业。一类企业包括大商所产融培育基地、试点品种交割厂库、期货风险管理子公司。二类企业为试点品种相关的其他产业企业。试点企业须同时满足以下要求：具备独立进出口经营权，近12个月内在单一试点品种上自营出口量大于或等于1000吨；具有一年及以上相关品种期货交易经验或具备其他成熟的期货衍生品操作能力；近三年未发生过海关、税务及期货监管领域重大违法违规行为。

根据通知，采用期货价格作为定价基准的项目，要求期货定价权重不低于20%。对于基差点价的模式，须在出口贸易合同中的相关条款明确基准期货合约、升贴水标准、点价条款等核心内容。对于其他期货价格作为定价基准的模式，须在出口贸易合同中写明含有期货价格的定价计算公式等大商所认可的定价条款。

三、株洲：重新定义国资角色，投资并助推13家企业上市。据《株洲日报》报道，不久前，龙电华鑫在纽交所挂牌上市，成为2026年中国境内企业成功赴美IPO的第二家，也是株洲产投集团近年来投资并助推上市的第13家企业。至此，株洲国资已投企业横跨A股、港股、纽交所等多个资本市场。这13家企业几乎无一例外地与株洲的产业底色高度契合——轨道交通、航空动力、硬质合金、新能源，都是株洲正在发力的产业新方向。

股权投资从来不是一锤子买卖，从天使轮到VC、PE再到IPO，少则三五年，多则七八年甚至更久。株洲国资愿意等、敢于等，这本身就是一种态度。在这场竞争力角逐中，国资国企理应成为投资战略性新兴产业的排头兵、培育未来产业的领头者。更值得关注的是，2024年株洲发布天使投资基金管理办法，明确“允许基金清算时出现最高不超过50%的总体容亏率”，市场人士表示，50%对一个三四线城市而言，容错尺度相当宽了，也彰显了株洲壮大耐心资本的决心和态度，投资不再是为了“赚钱走人”，而是把资本的力量注进产业坐标。当传统“土地+税收”的招商路径走到尽头，利用国资纽带把优质企业“链”进来，让产业生态自己生长，正成为地方国资平台招商的新打法。

“十五五”期间，国务院国资委要求各地“推动国有资本‘三个集中’”，在“集中”的过程中，国资扮演的角色需要被重新定义。株洲需要的国资力量，不再是简单的“钱袋子”，而是懂产业、懂投资、懂服务的“产业发展商”；不是躺在资产上的“守成者”，而是敢于投早、投小、投硬科技的“破局者”；不是关起门来算小账的“地方队”，而是能够撬动社会资本、链接全国资源的“主力军”。对此，业内人士认为，当国有资本学会用市场的逻辑思考、用资本的语言对话、用长期主义的心态陪伴，即使是三四线城市，它也能在看似没有优势的赛道上跑出令人惊讶的速度。株洲国资的这场实践，不仅关乎一座城市的产业未来，更可能为全国地方国资转型提供一个可复制的样本。

四、辽宁：出台政府投资基金重点投资领域清单，强化政府投资基金设立和投向管理。据《上海证券报》报道，近日，辽宁省发展改革委印发《辽宁省政府投资基金重点投资领域清单》。《清单》作为全省政府投资基金布局规划、投向指导、项目筛选的重要参考依据，为政府投资基金信用信息录入、投向评价工作夯实基础。

《清单》重点突出政府投资基金的政策定位。聚焦辽宁重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，重点投向具有引领作用的战略性新兴产业、具有前瞻性的未来产业、具有基础优势的传统产业，重点投资产业链关键环节和延链补链强链项目，推动提升产业链供应链韧性和安全水平，着力投早、投小、投长期、投硬科技，提升自主创新能力和关键核心技术攻关能力，解决重点关键领域“卡脖子”难题。

辽宁省发展改革委表示，鼓励各级各类政府投资基金对标《清单》划定的领域范围开展投资运作，引导政府投资基金找准定位、因地制宜，切实提升吸引带动社会资本、赋能实体经济的精准性与实效性。

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