每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第12期 总第636期）

一、首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围

工信部发布管理办法。据财联社发布消息，1月17日，工业和信息化部修订发布了最新的《优质中小企业梯度培育管理办法》，完善认定标准与管理服务机制等，更好发挥优质中小企业示范带动和固基强链作用。《办法》扩大了培育基础，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，未来的优质中小企业将包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业。此外，《办法》在动态管理、培育服务等方面作出更进一步要求，确保培育企业质量。同时，对专精特新中小企业认定标准、专精特新“小巨人”企业认定标准进行完善。

二、险资系私募基金加速布局11只产品已入市。

据《证券日报》报道，险资长期股票投资试点正加速落地，截至目前，险资系私募证券基金（以下简称“私募基金”）总数量则增至11只，试点金额合计2220亿元。

谈及投资思路，泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司有关负责人表示，其以高股息资产为基石，重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块；同时，锚定产业升级红利，侧重围绕国家发展战略，重点布局高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域，有效支持实体经济发展。
在交易风格方面，新华保险相关负责人表示，将贯彻长期投资理念，通过低频交易、长期持有的方式获得稳健股息收益。

市场专家认为，前三期试点已为后续扩容奠定基础，同时，政策持续引导长钱长投，低利率下险资也需通过红利股增厚收益，更多中小险企也在申请长期股票投资试点，未来扩容趋势明确。

三、商业不动产+基础设施 共塑REITS新格局。

据平安证券分析，2025年12月31日，证监会、交易所推出一系列公募REITs管理办法（以下简称“新规”），为REITs市场体系建设提供方向，并将商业不动产纳入监管体系。自此，我国REITs市场进入“商业不动产+基础设施”并行发展的新阶段。
市场框架方面，供给端扩容扩围、提高审批效率，需求端推动中长期资金入市。

供给端，一是将商业不动产纳入公募REITs体系，形成 “商业不动产+基础设施” 并行发展格局。二是放宽扩募限制，将再次购入资产的时间间隔从12个月缩至6个月，取消运营业绩限制性要求，市场有望通过扩募、合并等方式出现一批“大而优”的龙头REITs产品。三是提升监管审批效率。需求端，重点引导中长期资金入市，研究探索REITs ETF，加大力度引导保险资金、社保基金、年金基金等各类中长期资金入市。
商业不动产的业态包括商业综合体、商业零售、办公、酒店四个试点行业，与基础设施有一定重叠。现阶段，商业不动产与基础设施的核心差异，可能在于上市审批链更短。商业不动产或给公募REITs市场带来三个主要变化：一是为市场提供高分派率优质资产；二是与基础设施相比，商业不动产的业绩、价格整体上波动可能更大，与经济周期的景气度关联可能更高；三是商业不动产强调灵活，REITs基金通过增加资产持有数量、池内资产差异性分散风险。

四、全国首单“城市更新”概念债券成功发行。

据《首都建设报》报道，近日，北控集团于北京证券交易所成功发行全国首单“城市更新”概念债券，票面利率创多项新低，集团债券融资实现“开门红”。这也是北交所市场2026年发行亮相的首单信用债，为首都金融市场服务实体经济树立了新范本。

本期债券［2026年面向专业投资者公开发行企业债券（北京城市更新）（第一期）］发行规模10亿元，期限3年，票面利率1.79%。作为全国首单“城市更新”概念债券，此次发行以低成本债务资本融通保障城市建设运营和服务，推动城市更新提质增效，是北控集团响应国家战略、以金融“活水”赋能首都功能优化与自身高质量发展战略的应时之举。