每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第32期 总第408期）

一、多地开年“竞速”政府投资基金赛道。据《上海证券报》报道，《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（下称《指导意见》）的发布，为政府投资基金的未来发展描绘了蓝图。在这一国家级政府投资基金文件的指引下，各地政府加速对政府投资基金运作模式进行全面优化与升级。

政府投资基金加速布局。作为耐心资本、长期资本的主力军，各地政府投资基金正在加速布局。业内人士表示，地方政府高度重视发展政府投资基金，纷纷出台相关政策，设立各类基金，以引导社会资本投向战略性新兴产业和关键领域。政府投资基金通过市场化运作，不仅为地方经济发展注入了强大动力，还为产业升级提供了有力支持。

侧重完善基金“募投管退”全流程。今年的多项措施侧重于完善政府投资基金“募投管退”全流程，注重市场化与专业化的结合。基金退出方面，深圳正在推动私募股权和创业投资份额转让试点工作，争取业务落地。基金管理方面，广东印发的《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》提出，建立健全政府引导基金差异化和风险容忍的绩效考核、监督检查和尽职免责制度。基金募资方面，江苏省提出，2025年将深入推进国有大型商业银行金融资产投资公司股权投资试点，推动区域性股权市场创新发展。

推动有效市场和有为政府更好结合。目前，政府投资基金管理规模已达到4.52万亿元，按照各地制定出来的约13万亿元累计规模总目标来看，政府投资基金在市场上的分量将会越来越重。预计经济发达地区的政府投资基金会快速执行相关要求，调整基金管理办法，不断放大市场化优势。

二、“A+H”上市升温 境内外联动发展成趋势。据《证券时报》报道，“A+H”上市模式持续活跃，让越来越多的企业将目光瞄向了全球化战略的新版图，利用两个市场、两种资源，借助境内外资本市场发展壮大已成趋势。通过H股上市，企业不仅可以获得有效的储备资金，还能通过国际化的资本平台增强跨境资源整合能力，进一步配置全球资源，与全球伙伴深度链接，提升公司的运营效率和盈利能力。

资本市场持续推进的对外开放政策，也为“A+H”上市添了一把火。优质企业南下，港股市场的成交活跃度也节节攀升。带着“创新”基因的A股龙头企业为港股市场带来了新活力，同时，中国的AI大模型研发、商业化应用向外展示了中国在新兴科技领域的创新能力，增强外资对“中国智造”的信心，推动其重新评估中国资产价值，显著提升优质中资企业的估值中枢。

三、深化科创金融布局，中建投租赁首次发行数字经济科创债券。据《中国证券报》报道，近日，中建投租赁在上海证券交易所成功发行2025年第一期面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（数字经济）。本期债券为中建投租赁首次发行数字经济科创公司债券，发行规模5亿元，期限3年，获得投资者广泛参与和踊跃认购，票面利率2.00%，全场倍数3.42倍。本期债券募集资金主要用于置换前期投放数字经济领域项目的租赁款，承租人均为高新技术企业，主要涉及数字要素驱动业、数字产品制造业、数字技术应用业等领域，充分发挥融资租赁企业“融资+融物”的独特优势，通过直租、经营性租赁等模式，采购或持有技术壁垒高、附加值大、流通性好的设备作为租赁物，为实体企业在采购、生产、运营、销售等不同场景下的差异化融资需求，提供有效的金融解决方案。

四、武汉投控率先“出招”：抢抓央地合作新机遇 落地湖北首支AIC基金。据《21世纪经济报道》消息，为加速壮大金融力量，赋能产业与经济高质量发展，武汉市持续“出招”。其中，打破央地合作壁垒盘活资源，推动双方合作向更宽领域更深层次拓展，成为重要措施之一。

据悉，由武汉市政府国资委实控的武汉产业投资控股集团有限公司（以下简称“武汉投控集团”）通过对接国有银行、国家级基金、产业企业等在汉央企资源，以设立基金、成立合资公司、收购股权等方式，全面深化央地合作，壮大金融力量，拓展业务布局，推动重塑新时代武汉之“重”。一是落地湖北省首支AIC基金。2025年1月，武汉投控集团与交通银行、交银投资及东西湖区共同推进设立规模10亿元的“交融武创基金”正式揭牌，这是AIC股权投资试点扩围以来，湖北省首支正式落地的AIC股权投资基金。据介绍，“交融武创基金”采用“银行系30%+地方资本70%”的创新出资结构，实施双GP管理。交银投资下属基金管理公司交银资本担任该基金管理人，武汉投控集团子公司武创投下属基金管理公司武创资本担任普通合伙人。二是灵活运作资本推动产业焕新。业内人士指出：“央企和地方在科技、产业链、资本等方面存在优势互补，通过合作可以高效推动区域发展”。武汉投控集团发挥资本运作优势，以成立合资公司、并购等方式，联合中信集团等央企，在新能源、城市建设等领域展开深度合作，推动武汉市产业焕新。

五、济南能源供热REIT挂牌上市，破冰基础设施金融改革。据界面新闻报道，2月17日，上海证券交易所内气氛热烈，济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金（简称济南能源供热REIT，交易代码508087）正式挂牌上市。

作为全国首单市政和供热基础设施公募REITs，代表着我国供热行业乃至基础设施领域金融创新的重大突破，为地方政府盘活存量资产、优化能源结构探索出一条全新路径。济南能源供热REIT的火爆表现释放出一个强烈信号：市场对于基础设施公募REITs这一创新金融工具的认可度正呈显著上升趋势。这一积极态势，无疑为后续同类产品的发行营造出了良好的市场氛围，将吸引更多社会资本投入到基础设施领域，推动基础设施公募REITs市场持续繁荣发展。从更宏观的层面来看，这种存量资产盘活与资金循环的良性互动，为我国基础设施领域的资产管理和资金运作提供了崭新的思路和模式。

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