每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第138期 总第514期）

一、科创板新增两条民企指数。据《中国证券报》报道，7月23日，上海证券交易所与中证指数有限公司发布上证科创板民营企业指数和上证科创板民营企业50策略指数，为市场提供科创板民营企业领域的业绩基准和投资标的。科创民企指数选取科创板所有的民营企业上市公司证券作为指数样本，旨在全面刻画科创板民营上市公司证券的整体表现。科创民企策略指数从科创板上市公司证券中选取50只研发投入高、盈利能力强的民营上市公司证券作为指数样本，更侧重投资属性。目前，科创板已形成覆盖宽基、行业主题及策略等类型的全方位多层次科创板指数以及ETF产品生态。

二、积极回报投资者，上市公司中期分红升温。据《中国证券报》报道，近期，多家上市公司在发布半年报的同时，披露中期利润分配预案公告。据不完全统计，截至7月22日A股市场已有329家上市公司发布了筹划2025年中期分红相关公告。一年多次分红渐成主流，高频分红、高股息率公司获投资者和机构青睐，投资者长期稳健的交易习惯逐渐形成。

良好的业绩是分红的底气，多家推出中期利润分配预案的上市公司表示，制定的利润分配预案与公司实际情况相匹配，综合考虑了公司发展战略、经营需要等因素，不会造成公司流动资金短缺或其他不良影响，符合公司的发展规划，具备合理性。有关专家表示，监管部门正通过倡导一年多次分红、预分红等创新模式提升分红率，这一过程中，分红的稳定性、持续性与可预期性得到显著增强。在此背景下，“以半年为周期的分红锚定机制”逐渐成为市场新范式。

三、政策春风带动算力“向绿而行”，上市公司竞逐“绿电+算力”融合赛道。据《证券日报》报道，近年来，国家高度重视算力和绿色电力协同发展，出台了多项政策予以支持。上市公司纷纷跟进，加码布局“绿电+算力”赛道，通过不同形式助力算力产业“向绿而行”。例如，伟明环保利用自身绿电优势展开一系列战略合作。今年3月份和5月份，伟明环保分别与温州市龙湾区人民政府、中国移动温州分公司签署战略合作协议，将利用自身垃圾焚烧发电的技术优势，赋能区域绿色算力中心建设。山高控股则通过战略投资的方式培育“绿电+算力”的双重引擎。自2022年以来，山高控股已成功完成对山高新能源集团有限公司的控股并购，并战略入股老牌IDC上市公司世纪互联集团，逐步构建起以电算一体化为核心竞争力的产业生态。

有关专家认为，上市公司具有资金与资源整合能力，其率先打造“绿电+算力”标杆案例，能够验证“源—网—荷—储”协同模式的商业可行性，吸引社会资本跟进，同时有助于推动绿电交易机制、数据中心能耗标准等制度进一步完善。

四、各地密集设立科技成果转化基金,破解从实验室到市场难题。据《证券日报》报道，作为政府投资基金的一种，科技成果转化基金通常依托政府引导基金，采用“政策性+市场化”的母基金运作模式，撬动社会资本共同投资，重点支持具有市场前景的实验室成果和关键核心技术突破项目实现商业化落地。2025年以来，已有苏州、厦门、南京等多地密集设立科技成果转化基金或出台相关支持政策。从规模来看，基金总规模由“亿元级”向“十亿元级”跃升，投入力度显著加大。从投资阶段来看，主要投早、投小、投科技。例如，广西发布的《广西科技成果转化基金管理办法（试行）》明确，科技成果转化基金及其子基金主要投向种子期、初创期、成长期的非上市科技型企业。从投资领域来看，主要聚焦人工智能、生物医药、高端装备、新材料等战略性新兴产业。

投资方式也在不断创新。例如，成都、天津等地探索财政科技资金“先投后股”模式，即通过科技立项形式支持研发团队或科创企业进行研发、转化和产业化，后续按约定将项目支持资金转换为企业股权，并遵循“适当收益”原则择机退出。此外，各地科技成果转化基金在运作机制上体现出较强的政策引导和市场化结合特征。例如，苏州设立了总规模5亿元的高校科技成果转化天使基金，该基金由苏州吴中区政府与苏州创新投资集团联合设立，体现了政府引导与市场化运作的结合。相较于覆盖面更广、主要服务科创中小企业的产业引导基金，科技成果转化基金的核心使命更聚焦于打通“实验室成果到产业化”的转化通道。例如，厦门设立的厦门火炬科技成果转化中心将重点聚焦诊断试剂和疫苗领域，推动高校、科研院所、医疗机构科技成果转化为实际产品。

有关专家表示，科技成果转化基金为科创企业在技术验证、小规模生产、市场推广等关键阶段提供资金支持，有助于加速打通创新链与产业链之间的衔接堵点，推动科技成果的商业化落地。

五、地方并购重组支持举措频出，强化资源整合推动产业升级。据《证券日报》报道，自去年9月份“并购六条”出台以来，已经有上海、安徽、河南等省（直辖市），以及深圳、无锡、南京、广州、天津等城市纷纷发布并购重组支持举措，旨在进一步发挥并购重组资源配置功能，增强重点产业竞争优势，培育发展新质生产力，增强资本市场服务实体经济能力。有关专家表示，地方政府支持并购重组，首先，可以推动产业升级与新质生产力发展。

当前经济转型背景下，地方政府亟需通过并购重组引导资源向新质生产力领域集聚，加速传统产业高端化、新兴产业规模化，形成经济增长新动能；其次，优化资源配置效率。并购重组是市场化配置资源的核心手段，地方政府通过政策引导可打破区域间、行业间的资源分割，将资金、技术、人才向优势企业和高潜力领域集中，避免低水平重复建设，提升全要素生产率；最后，提升区域经济竞争力。上市公司作为区域经济的龙头企业，通过并购重组可快速扩大规模、获取技术或市场渠道，增强抗风险能力并带动产业链上下游协同发展。

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