每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第153期 总第529期）

一、多元主体纷纷借力并购市场谋发展。据《证券日报》报道，自去年9月份“并购六条”政策实施以来，并购市场持续活跃。今年8月份，已有中国神华、黑芝麻、九鼎投资、芯导科技等A股上市公司披露并购相关计划或进展。相关专家表示，在政策支持下，并购市场吸引了国资、私募、上市公司等各类型主体积极布局。并购市场活跃，传统产业与新兴产业均存在对产业链上下游进行资源整合的刚需，并购正成为产业升级与新质生产力发展的核心引擎之一。业内人士表示，拥有核心技术和创新能力的“硬科技”企业，成为热门并购标的，这反映了当前产业发展趋势。“硬科技”企业具备高成长潜力和广阔市场前景，能够为并购方带来新的业务增长点和技术优势。通过并购“硬科技”企业，上市公司可以快速切入新兴赛道，增强自身在新经济格局中的竞争力，同时也可以促进科技成果的转化和应用，为经济增长开辟新空间。

二、A股公司年内披露441单回购增持贷款项目。据《证券日报》报道，今年A股上市公司共披露441单回购增持贷款项目，其中，313单为上市公司回购，128单为主要股东增持。441单项目涉及贷款金额合计974.4亿元。业内人士表示，股票回购增持再贷款等政策实施以来成效显著。政策有效激发了上市公司回购及主要股东增持的意愿，市场参与度显著提升；其次，专项融资支持对稳定二级市场起到了关键作用；最后，该政策推动资本市场投资理念转变，促进了价值投资的深化发展。股票回购增持再贷款等政策促进A股形成“市值管理—增强投资者信心—强化融资功能”的正向循环。金融机构定向贷款的支持，既降低了企业的资金压力，又确保了“专款专用”。这种机制不仅稳定了市场预期，更强化了资本市场的融资功能。

三、政策红利释放助推股权融资生态升级，今年以来A股股权融资总额同比增长逾300%。据《中国证券报》报道，A股股权融资市场以强势增长态势交出亮眼成绩单。据统计，截至8月12日，今年以来A股市场共有183家上市公司完成股权融资，合计募集资金超8300亿元，同比增长逾300%。其中，IPO市场延续回暖趋势，63家企业首发募资金额合计643.92亿元，逼近2024年全年水平。同时，市场集中度进一步提升，中信证券、国泰海通、中信建投三大巨头股权承销额合计占比达53.01%。业内人士认为，科创板第五套标准重启、并购重组新规落地等政策红利持续释放，为券商投行业务注入新动能，资本市场服务实体经济质效进一步提升。

四、四大需求促科创债火出圈。据《证券日报》报道，5月7日，中国人民银行、证监会联合对外发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告。至今短短3个多月，科创债发行规模超过了8000亿元，呈现爆发式增长态势。科创债的火热发行凸显出多方面的市场需求。

一是国家科技创新战略的宏观需求。从产业升级角度看，我国正处于经济结构转型关键期，传统产业亟待向高端化、智能化、绿色化迈进，人工智能、生物医药等新兴产业成为发展重点。我国通过推动科创债发行，引导金融资源流入关键科技领域，助力企业提升自主创新能力，增强国家科技实力和综合竞争力。二是科创企业融资的迫切需求。科创债通过中长期直接融资的方式，为科创企业提供了新的融资渠道，满足了科创企业在技术研发、项目投资等方面的资金需求。三是金融机构业务拓展与资产配置需求。金融机构积极参与科创债发行，能在市场初期抢占份额，积累服务经验。对于证券公司来说，发行科创债不仅具有响应政策、支持科技企业发展的功能性作用，还可以使用募集资金直投培育科创项目，提前布局优质标的，为后续承销保荐业务夯实基础，拓展客户资源。四是投资者多元化资产配置需求。科创债作为兼具信用溢价与政策支持的新兴品种，受到投资人关注。其票面利率在同类中短期资产中具备一定吸引力，部分产品通过银行、券商等金融机构主导的资产支持计划落地，自带较强的信用背书和融资成本优势，且具备政策信用，降低了投资人对风险补偿的要求。

五、广州：积极研究电力期货，支持南沙建设商品期货交割中心。据《证券时报》报道，8月12日，广州市人民政府公开了《关于贯彻落实金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见实施方案》。《实施方案》提出，将支持广州期货交易所积极研究电力期货，争取国家发改委、中国证监会等部门支持，探索适时推出电力期货，并探索推出更多新能源期货品种。这一表述意味着广期所在能源品种布局上将再进一步，有望在电力及新能源领域实现新突破。除了电力期货，《实施方案》还提出探索更多新能源期货品种。这意味着围绕风能、光伏、储能以及关键原材料的衍生品工具，有望在南沙迎来更多政策支持。

《实施方案》还明确，支持南沙建设商品期货交割中心，推动期货公司、风险子公司及现货企业交割仓（厂）库和延伸库区等相关市场主体在南沙集聚，持续健全完善覆盖期现货市场一体化的产业服务体系。分析人士指出，期货交割体系不仅是期货市场运行的重要支撑，也是将期货价格信号传导至现货市场的关键纽带。南沙地处粤港澳大湾区核心区域，港口物流条件优越，建设交割中心有助于提高交割效率、降低物流成本，并带动仓储、检测、供应链金融等配套服务的发展。

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