每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第104期 总第480期）
一、科创债等创新品种快速发展前5月上市公司债券募资超2.41万亿元。据《证券时报》报道，2025年以来，随着中国债券市场创新品种加速落地以及市场利率持续保持低位，上市公司债券融资规模有所攀升。Wind数据显示，今年以来，上市公司发债募资规模超过2.41万亿元，同比增长了11.79%。值得一提的是，进入4月后，上市公司发债明显回暖，当月发行债券融资规模超过6300亿元，同比、环比均有所增长。5月上市公司发债规模进一步攀升至7000多亿元，同比出现较大幅度增长。
业内人士表示，上市公司发债募资规模回暖主要受低利率环境、科技创新需求及政策支持因素驱动。首先，注册制改革简化了上市公司发债流程，科创债等新品种获得政策倾斜；其次，融资成本上，贷款市场报价利率（LPR）多次下调，市场低利率环境增加了融资意愿；再次，经济复苏过程中，企业通过发债缓解流动性需求；最后，“资产荒”背景下，配置需求庞大也是推动上市公司发债规模回暖的原因之一。
多位分析人士预计，2025年上市公司发债规模有望突破3.5万亿元，这其中涵盖金融债、产业债、科创债、绿色债、REITs配套债等，主要增量领域有望涵盖半导体、人工智能（AI）领域以及绿色转型。
二、当原木遇上期货：“金”钥匙打开全国统一大市场建设“锁”。据《期货日报》报道，大商所原木期货的上市，给我国木材产业带来了一轮历史性变革。以原木期货上市为契机，不少木材企业开始逐步尝试新的贸易模式，这不仅有助于行业标准化、规范化发展，更推动了全国统一大市场建设进程。2025年的中国原木市场，正在经历一场深刻的结构性调整。这个曾经辉煌的行业，如今站在转型的十字路口，越来越多的企业正在向期现结合的新业态发展。
记者在山东日照、江苏太仓等多家原木贸易、加工企业调研时发现，在房地产下行、国际贸易摩擦加剧的背景下，期货工具正成为企业抵御市场风险的新“武器”。业内人士认为，原木期货的上市，标志着我国木材产业进入金融赋能的新阶段。建立全国统一的质量标准、价格体系和交易规则，将有效促进资源要素在全国范围内的优化配置。随着越来越多的企业参与原木期货市场，一个公开透明、规范高效的全国统一大市场正在“崭露头角”。在这个价值数千亿元的产业赛道上，期现结合的新模式正在改写传统木材行业的游戏规则。
三、我国数字贸易市场规模年内或突破4.5万亿元，上市公司加码布局抢占机遇。据《证券日报》报道，近日，深圳市商务局公众号发布消息，深圳市商务局、深圳市发展和改革委员会近期联合印发《深圳市推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》。《实施方案》从促进贸易资源要素高效流动、创新发展数字贸易、全面提升服务贸易，以及完善支持促进保障体系四个方面提出20条举措，旨在加快提升深圳服务贸易、数字贸易国际竞争力，为深圳加快建设更具全球影响力的经济中心城市和现代化国际大都市提供重要支撑。
近年来，随着国家和地方陆续出台政策鼓励数字贸易发展，市场需求不断释放，数字贸易技术取得新突破，应用场景持续拓展，产业链相关上市公司迎来市场新机遇。地方层面，上海、北京相继印发《上海市推动数字贸易和服务贸易高质量发展的实施方案》《以高水平开放推动服务贸易和数字贸易高质量发展实施方案》等专项支持政策和行动计划，加码布局数字贸易产业。
在国家相关政策的推动下，市场对数字贸易领域的关注度持续提升，近期产业链相关上市公司相继披露相关业务进展并加码布局，抢占市场机遇。市场人士表示，中小型数字贸易企业、数字产业集群等各类经营主体将迎来发展机遇；此外，电信、互联网、文化等重点领域数字贸易及数据要素资源开发利用将加速；数字基础设施建设、跨境支付等数字化支付相关企业，通信、物联网等领域布局数据要素开发及数字技术贸易的企业，以及布局数字证书、电子签名等数据安全认证的企业均有望受益。
四、成都香城城市发展有限公司成功发行西部地区首单区县AA可续期公司债券。据《中国证券报》报道，近日，成都香城城市发展有限公司成功发行可续期公司债券，发行规模5.1亿元，票面利率2.5%，全场倍数3.78倍，期限为3+N年。此单债券是西部地区首单区县级AA主体可续期公司债券，填补了区域资本市场此类产品的空白；同时也是2025年四川省首单区县级可续期公司债券，引领了省内区县级融资创新。
此次可续期公司债券的成功发行将降低香投集团及城市发展公司资产负债率，进一步优化资本布局，推动产业转型升级，也体现了资本市场对新都区综合实力和发展前景的高度认可，也为西部地区其他区县企业在资本市场融资提供了宝贵的经验和借鉴。
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