每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第21期 总第397期）

一、政策“工具箱”有望进一步丰富，支持资本市场稳定发展。据《证券日报》报道，近日，中国证监会主席吴清在《求是》杂志刊发了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章。在“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”方面，吴清提出，“会同中国人民银行等相关方面更好发挥两项结构性货币政策工具效用，丰富稳市政策工具，做好增量政策储备。”去年以来，证监会会同相关部委就推动中长期资金入市出台系列举措，推动构建“长钱长投”的制度环境；出台两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展，提振市场信心。相关专家认为，未来，推动中长期资金入市的政策举措有望逐步落地，促进市场形成更加稳定的投资结构。此外，还可以在减免长期投资者税收、丰富投资产品、筹备平准基金、加强投资者保护等方面做好增量政策储备，降低市场波动的影响，提振投资者信心，引导长期价值投资，稳定市场运行。

二、新政策打开新空间，保险、理财谋划长钱入市细节。据《中国证券报》报道，中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。

新政策一出台，多家保险公司、保险资管公司迅速开展学习研究工作并部署相关工作安排。保险机构表示，将继续助力资本市场稳健发展，综合运用多种产品工具和投资策略，发挥耐心资本优势。人保资产表示，将继续秉持长期主义和耐心资本经营理念，一方面，不断提升投资管理能力，强化产业研究深度，持续引导金融资源向关键领域聚集，助力实体经济发展；另一方面，积极探索创新，进一步丰富产品工具，拓展投资模式，陪伴优秀企业成长，增强资本市场稳定性与活力，助力推动资本市场高质量发展。

《实施方案》明确，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者更加积极参与上市公司定增等。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面，给予保险资管、银行理财与公募基金同等政策待遇，积极支持相关资金投资入市。分析人士认为，《实施方案》为银行理财公司在上市公司定增赛道展业布局提供了重要政策机遇。光大理财认为，此举有助于银行理财公司丰富资产配置结构，降低对传统固定收益类资产的依赖。在低利率环境下，定增作为一种权益投资工具，可通过折价方式为理财资金带来更大的收益潜力；锁定期机制促使理财资金进行中长期投资，减少对市场的短期影响，有助于实现长期稳健收益；为企业提供直接资金，支持其进行产业升级和技术改造，促进实体经济发展。

三、多地勾勒资本市场高质量发展“路线图”。据《中国证券报》报道，中国证券报记者近日对地方政府工作报告梳理发现，不少地方对2025年资本市场改革进行部署。推进政府投资基金高质量发展，支持科技型企业上市融资，健全多层次资本市场服务体系等成为重点。相关专家认为，一系列部署折射出各地更加注重引导资本有序投向科技创新、新兴产业领域，发挥资本市场在服务实体经济中的作用，通过支持企业融资、推动产业升级等方式，构建资本市场与实体经济协同发展的良性机制。

在丰富支持科技创新产业基金群方面。天津提出，着力构建支持科技创新、产业发展的“天使+创投+产业+并购”基金群，有针对性新建一批产业创新联合体。辽宁提出，建立竞争性支持和稳定支持相协调的投入机制，大力发展科技金融，用好政府基金，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，让科技创新“种子”得到更多金融活水的滋养。浙江提出，促进政府投资基金创新发展，引领撬动市场化基金，壮大耐心资本，鼓励创投基金投早、投小、投长期、投硬科技。广东提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，吸引社会资本参与创业投资，构建“财政补助+创业投资+科技信贷”联动机制，支持科技型企业上市融资。

在发挥政府投资基金作用方面。广西提出，推进政府投资基金高质量发展，设立“1+10+N”基金集群，引导社会资本更多投向实体经济。黑龙江提出，完善产业项目引导资金政策，筹设省创业投资、数字经济和低空经济产业投资等基金。广东提出，引导金融资产投资公司、保险公司长期资金进入股权投资领域，健全政府投资基金长周期考核机制，壮大耐心资本。

四、宁国市“产业基金”点燃经济增长新引擎。据《新华网》报道，近年来，宁国市积极探索“基金+产业”“基金+招商”，利用产业基金推动创新和支持地方经济发展，不断优化产业结构，增强经济活力。一是围绕加快创业投资和股权投资发展，出台了《宁国市支持投资（基金）类企业发展的若干政策》，从落户奖补、用房补贴、投资及退出奖励等方面，明确对来宁落户投资基金类机构的奖扶政策，以资本牵手项目，扶持实体经济发展。二是积极组建了14只产业投资资金，覆盖企业“初创期、成熟期、上市期”全生命周期的多层次基金丛林体系初具雏形，满足各类企业股权融资需求。为鼓励科创团队创新创业，推动本土优质企业上市，助力招商项目落地，与上海红土基金、深圳领汇基石等基金开展合作，先后设立了12只基金，充分发挥了政府基金杠杆作用。三是坚持常态化走访、摸排全市有股权融资需求的企业，针对初创期、成长期、成熟期等不同成长阶段，不定期邀请安元基金、深圳创新投、含元资本等发达地区优质机构来宁走访，搭建基企精准对接平台。连续4年组织开展“凤凰展翅”资本市场专项提升行动（1.0—4.0版），分层分批组织企业参加多层次资本市场培训，定期邀请省内外优质券商、PE、VC等机构来宁传经送宝，提升企业家运用资本市场助力发展的意识和水平。

据了解，宁国市产业基金均为市属国企出资，采用母子基金相结合的方式，通过与国内外优质创投机构合作设立子基金，放大资金效应，优先投资本市或本省内的项目。私募基金自设立以来，对宁国本地经济的发展产生了重要影响。投资阶段覆盖了成长期和成熟期的项目投资，尤其重视具有高成长潜力的早期项目，有力促进了传统产业转型升级和新兴产业培育，也带动了地方就业，改善了营商环境。

五、证券时报与温州市政府签订战略合作协议，“央地”合作讲好新时代“温州故事”。据《证券时报》报道，近日，证券时报社与温州市人民政府签订战略合作协议，双方将在主题宣传、品牌推广、招商引资、产业拓展等领域深化合作，助力推动温州在新时代实现高质量发展。根据战略合作协议，证券时报将充分发挥媒体资源优势和传播力，聚焦温州民营经济的独特魅力，聚焦金融改革“温州经验”“温州智慧”，以服务温州上市公司与拟上市公司为抓手，助力温州打造“民营经济看温州”的新时代典范，以生动笔触讲好“温州故事”，传播“温州声音”。此次合作不仅是中央媒体与地方协同发展的重要举措，更为温州打造浙江高质量发展第三极、提升在资本市场的知名度与影响力注入强大动力。

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