每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第22期 总第398期）

一、A股未来三年将迎万亿元保险增量资金。据《新华社》报道，近日六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确了中长期资金入市硬指标。《方案》明确，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。国泰君安证券非银首席分析师认为，方案引导商业保险资金作为中长期资金提升入市比例，预计每年将给A股带来4000亿元左右的稳定增量资金。他指出，从保险公司资金运用的实际情况来看，“新增保费”可理解为保险公司的保费收入扣除赔付及费用开支后真正可用于投资的保险资金，也就是“新增保费=当年总保费-保险服务费用-业务及管理费用”。从参与主体看，预计A股投资提升空间较大的主要为经营稳健、现金流充足的大型国有保险公司，如中国人寿、中国太保、新华保险、中国太平、中国人保等。经测算，大型国有保险公司2025年“新增保费”规模约1.3万亿元。

二、上市公司扎堆预喜，公募机构大举抢筹。据《中国证券报》报道，A股上市公司2024年年报披露已经正式拉开序幕。截至2月5日，已有超过2800家上市公司发布2024年业绩预告，其中过半数公司业绩预喜。中国人寿预计2024年净利润超1000亿元，贵州茅台、中国神华预计净利润超500亿元；正丹股份、思特威、华北制药等公司预计净利润同比增长超2000%。绩优公司得到了基金的青睐，不少基金产品提前布局。Wind统计显示，截至2024年底，有35家基金公司旗下产品持有中国人寿，128家基金公司旗下产品持有贵州茅台，30家基金公司旗下产品持有思特威。招商基金、中银基金、易方达基金三家基金公司旗下产品持有正丹股份，这三家基金公司旗下产品都是在2024年四季度新进正丹股份机构投资者名单。安迪苏、佩蒂股份、生益电子、沪光股份等公司预计2024年净利润增幅超过1000%，这些公司均得到了基金产品的布局。

相关人士表示，2025年，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望全面实施，全方位扩大国内需求，扩大高水平对外开放。外部环境也有望持续改善，美债收益率高位回落将带来更好的流动性环境。积极的政策和变化，有利于进一步提升市场信心。

三、1月27家企业登陆新三板！过半为国家级“小巨人”。据《证券时报》报道，2025年1月总共有27家企业登陆新三板。据统计，这27家企业中，有15家为国家级专精特新“小巨人”，占比达到56%。而在2024年新挂牌的350家企业中，有154家为国家级专精特新“小巨人”，占比为44%。开源证券的统计显示，随着普惠金融概念深化以及新三板企业转板北交所的机制完善，新挂牌新三板企业数量回弹，2021年至2023年挂牌新三板企业数量分别为76家、242家、317家，呈现上升趋势。其认为，新三板创新层作为北交所上市“后备军”，不乏收入体量大、成长性较好的公司，随着科技新产业企业不断进层，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力。

四、大商所启动新年度“企业风险管理计划”相关工作。据《期货日报》报道，为助力产业企业合理利用期货工具提升风险管理能力，推动产学研在期货领域良性互动，更好服务实体经济高质量发展，近日，大商所发布《关于开展2025年“企业风险管理计划——龙头企业‘一对一’专项工作”的通知》等4项市场工作通知，明确2025年龙头企业“一对一”、产融基地、实践专项、“百校万才”工程的申报要求、业务流程、支持方式，并通过会员服务系统公布了会员活动专项工作有关事项。这标志着大商所2025年度“企业风险管理计划”系列市场工作正式启动。

近年来，大商所全力推进“提升产业客户参与度工程”，搭建多层次、广覆盖、精准化的市场服务体系，打造了“企业风险管理计划”、龙头企业“一对一”、产融基地等多个服务品牌。2024年，大商所各项市场培育工作分类施策、多点开花、效果显著，先后面向70家龙头企业开展了近200场“一对一”培训活动；新设16家产融基地，产融基地总量达到155家，支持基地单位举办了120余场市场活动，开展了80多个“N×（2+1）”牵手工程项目；推动宝山钢铁、冀中能源、河南粮食投资集团等近40家企业积极参与“企业风险管理计划”实践项目；支持期货公司聚焦产业客户开展了近千场市场培育活动；推动南京大学等高等学府立项近50个“百校万才”工程教学项目，成功举办高校教师研修班、学生夏令营等活动。

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