每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第80期 总第456期）

一、试点股票新证券代码即将启用，北交所迎来“920”时代。据《中国证券报》报道，北交所日前发布通知表示，北交所存量上市公司代码切换试点工作总体准备就绪，自2025年5月6日起，北交所为试点股票启用新证券代码，投资者对试点股票的交易委托、行情查询，市场主体对试点股票的业务办理等均使用切换后的证券代码。北交所表示，本次代码切换不会影响北交所市场整体运行，上市公司身份不变、投资者合法权益不变、二级市场交易不变、相关业务办理不变。北交所高度重视投资者参与便利性。在尊重市场机构的技术路径基础上，要求各方采取有效方式，为代码切换后投资者参与交易提供便利，如支持新老代码关联查询个股行情、交易明细数据等。相关业内人士表示，北交所公司代码切换将提高该交易所上市公司辨识度与认同感，标志着北交所市场建设持续推进。920代码号段统一了新三板代码400、430、830多个开头造成的模糊感，将920与北交所标识绑定，有效提高北交所上市公司辨识度，提高板块认同感，强化北交所“专精特新”特色与着重培育创新型中小企业等特点，吸引相应特点优质企业加入板块。

二、全国首单！中小微企业支持可续期公募公司债券在北交所成功发行。据《证券时报》报道，日前，江西省金融控股集团有限公司在北京证券交易所公开发行全国首单中小微企业支持可续期公司债券。据介绍，本期债券发行规模5亿元，期限3+N年，发行利率2.50%，3.5亿元用于支持产业链上下游或自身经营业务相关的中小微企业发展，1.5亿元用于补充流动资金。本期发行通过为集团产业链上下游相关中小微企业提供流动性支持的方式，贯彻普惠金融导向，破解中小微企业“融资难、融资贵”问题。

北交所公司（企业）债券市场于2024年1月15日正式开市，目前已形成包括公司债、企业债以及科创债、中小微企业支持债等10个专项品种在内的基础债券产品体系。自开市以来，北交所开展债券专项调研培训，精准对接企业需求，引导金融资源流向需要更多支持的中小微企业。

三、首次实现省储合作，保障化肥稳定供应，尿素“商储无忧”项目筑牢大国粮食安全根基。据《中国证券报》报道，作为事关国计民生的重要农资，尿素具有较高的特殊性及敏感性，市场稳定直接关系到国家粮食安全。自2019年尿素期货上市以来，郑州商品交易所持续探索尿素期货服务产业企业、服务国家战略的有效途径，于2021年初创新推出尿素“商储无忧”项目。五年来，“商储无忧”项目规模持续扩大，成效愈加显著，作为郑商所自主研发的全市场首个储备支持类项目，这一开创性的举措，成为期货市场服务国家大宗商品储备的标杆案例。

数据显示，五年来该项目已累计为99家次承储企业的495万吨尿素提供风险管理支持，约覆盖全国尿素商业储备量的一半。特别是在2024年-2025年度，项目首次实现省级储备合作突破，安徽、四川、河北三省将省级化肥储备纳入项目范围，标志着这一创新机制的服务能力再上新台阶。

业内人士表示，“商储无忧”是一个利国利民的好项目。郑商所积极响应国家化肥行业政策，支持承储企业通过尿素期货开展套期保值，以市场手段来化解承储风险，以达到期货市场服务实体经济的目的。

四、多地推出容错机制发力直投基金。据《证券时报》报道，今年以来，多个地方纷纷设立了直投基金群，比如今年3月，北京昌平成立150亿元科技产业基金群；上海设立了总规模达500亿元的产业转型升级二期基金，以及规模为500亿元的上海市国资并购基金矩阵。业内人士认为，母基金做招商引资存在机会主义，子基金以完成返投任务为主，招来的项目不一定符合当地产业需求；而直投基金更具优势，类似合肥模式，沿着产业链自上而下做投资。

地方国资做直投基金，直接下场做GP（普通合伙人），背后更需要一套容亏容错机制作为支撑。2025年以来，各地政府引导基金纷纷出台新政策，以容错机制和高额资金投入硬科技。例如，深圳市南山区发布的《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》提出，设立总规模为5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，允许单个项目最高100%亏损。广州开发区则通过《科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》，允许种子直投、天使直投、产业直投分别出现最高不超过投资总额50%、40%、30%的亏损，种子直投和天使直投单个项目最高允许100%亏损。

政策之下，具体落实如何？以杭州为例，业内人士表示，杭州部分区县已明确招商引资项目的容亏容错机制，只要项目是通过区里的常务会集体决策的，即便最后投资失败、产生亏损，都可以通过集体决策的方式共同分担风险。

五、深圳“专精特新”专板正式亮相。据《证券时报》报道，在4月27日举办的主题为“开放前海、创新前海、活力前海”的成果发布活动上，深圳“专精特新”专板正式亮相。深圳股交通过基础服务、综合金融、上市培育等领域服务，构建全链条、全流程、全周期的企业培育孵化体系，为专板企业发展保驾护航。截至目前，深圳“专精特新”专板累计入板企业已达301家。

在综合金融服务方面，银行业机构对86家专板授信金额合计达14.87亿元；在基础服务方面，有65家专板企业获得国家高新技术企业认定、“专精特新”中小企业等资质荣誉，进一步提升了企业的市场竞争力。

此外，深圳股交还与宝安区企业服务中心携手，在全市建设首个区级“专精特新”专板示范基地。自2024年12月起，双方团队深入宝安区，对宝安区内3000余家“专精特新”中小企业、“专精特新”小巨人企业展开走访调研，筛选优质企业进入专板培育。

今年1月，深圳股交与全国股转公司签署“绿色通道”合作协议，标志着三四板制度衔接在深圳成功落地。深圳股交方面表示，后续，将通过“制度融通化”“工具创新化”“审核智能化”，持续为入板企业提供更便捷、更流畅的“绿色通道”申报服务。同时，与沪深交易所探索共同构建优质中小企业上市培育机制，拓宽优质企业直接融资渠道，推动中小企业提质增效、转型升级，实现高质量发展。

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