每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第111期 总第487期）

一、政策落地月余见效，三家头部券商获批398亿科创债额度。据《证券日报》报道，6月13日，中信证券、国泰海通、中金公司三家头部券商获批合计不超398亿元科创债额度。值得关注的是，此次三家头部券商获批的大额度科创债将于全国银行间债券市场发行，进一步拓宽了科创债的发行渠道。

自5月7日中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告以来，券商积极响应政策号召，积极推进科创债的筹备与发行工作，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。截至6月15日（按发行起始日计），共有29家券商合计发行了33只科创债。在期限方面，主要包括两年期、三年期、十年期等种类，发行利率从1.64%到2.29%不等，发行总规模为284.7亿元。

业内人士表示，随着科创债风险分担工具的丰富与完善，科创债发行结构有望进一步优化，长期限的债券产品将更多出现在债市“科技板”中。同时，政策积极鼓励各类机构参与科创债的投资，并通过做市、质押等方式增强市场流动性，未来债市“科技板”活跃度有望进一步提升。

二、A股公司赴港上市提速，优质标的获国际长线资金抢筹。据《证券日报》报道，2024年仅有美的集团、顺丰控股、龙蟠科技3家A股公司在港二次上市。截至6月15日，今年以来已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份等5家A股公司成功在港上市，首发募集资金达到560亿港元。此外，还有超过50家A股公司正式公告拟赴港上市。业内人士分析指出，A股公司赴港上市提速，主要有以下两方面：

一方面，满足“出海”发展需求。在港股上市能为企业提供高效便捷的外币融资渠道；监管审批速度加快，中国证监会对先A后H的备案审核速度加快，同时，对于市值超百亿港元的A股公司，香港交易所也承诺30天内完成审核。赴港上市不仅能满足A股公司扩展海外业务的需要，还能提升公司海外投资者占比。其中，部分公司还存在对海外员工进行股权激励、海外业务拓展等国际化战略需求。此外，国际长线资金愈发热衷于参与优质港股IPO项目，赴港上市的A股公司多为细分领域龙头，具备较强稀缺性，更加符合外资机构的“审美”标准。

另一方面，港股市场流动性显著改善。年初以来，港股表现优异，恒生指数、恒生科技指数的年内涨幅均超过了15%，前5个月港股市场的平均每日成交金额为2423亿港元，同比上升120%。随着半导体、自动驾驶、消费等多领域企业赴港上市，港股市场结构愈发均衡，也吸引了更多投资者。

三、武汉：实施多层次资本市场建设行动，推动科技金融高质量发展。据《湖北日报》报道，近日，武汉市人民政府印发《武汉市推动科技金融高质量发展加快建设全国科技金融中心行动方案（2025—2027年）》，提出将按照“股权投资做引导、债权融资做增信、多层次资本市场公开募资做培育”的工作思路，紧扣种子期、初创期、成长期、成熟期等不同阶段科技型企业融资需求，运用“股贷债保担”等一揽子金融工具，为科技型企业提供多元化、接力式金融服务，并制定“耐心资本培育”“科技信贷提质”“多层次资本市场建设”“风险补偿分担”“科技金融生态优化”共五项行动实施计划。

在“实施多层次资本市场建设行动”中，武汉市提出加强科技型企业上市培育、支持科技型企业并购重组、扩大科技创新债券融资、强化区域性股权市场建设等具体措施，均由武汉市委金融办牵头实施。其中，在支持科技型企业并购重组方面，《行动方案》鼓励政府投资基金与上市公司、产业链“链主”企业、“金种子”“银种子”企业等合作设立并购基金，加大产业链并购重组力度，政府投资基金最高可按1∶1比例参与出资。

四、上海：鼓励国企民企交叉持股，共建联合发展生态。据《证券时报》报道，上海市国资委联合上海市工商联于近日印发《关于进一步促进我市地方国有企业与民营企业协同发展的指导意见》，鼓励国企民企双向进入、交叉持股，优化企业股权结构，发挥资本纽带作用，发展混合所有制经济。

一是鼓励国企民企共建联合实验室，推动科技创新资源共享，加强科技创新联合攻关和科技成果转移转化。鼓励国企民企加大创新产品培育与应用力度、共建大宗商品交易平台。鼓励国企为产业链上下游民企在风险管理、信贷评级等方面提供支持，以及鼓励国企与民企分工协作、优势互补、组团出海。

二是鼓励国企民企发展混合所有制经济，积极开展存量资源盘活，促进有序流动。鼓励国企与民企开展资产证券化合作，参与各类REITs发行与认购。

三是鼓励共同设立CVC基金和并购基金。鼓励国有金融企业提高对民企支持力度，包括但不限于增强股权融资服务力度，积极推动企业债权融资，服务企业发行符合自身特点的科创债、可转债、绿色债等。鼓励更多民营资本，依托上海三大先导产业母基金和未来产业基金的带动作用，参与各类子基金设立和管理。

四是支持优质民企高管担任国企外部董事。搭建国企民企合作交流平台，促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。支持符合条件的优秀民企高管担任国企外部董事。

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