每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第60期 总第436期）
一、事关境外上市，证监会发声。据《中国证券报》报道，为进一步提升境外上市备案管理质效，在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》施行两周年之际，中国证监会党委委员、副主席李明主持召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议，总结协调机制运行成效和经验，分析当前境外上市面临的形势，研究部署下一阶段协调机制优化完善相关工作。会议指出，境内企业境外上市是资本市场高水平开放的重要组成部分，对支持企业融入全球经济、服务创新驱动发展战略和经济高质量发展具有积极意义。协调机制运行两年来，各成员单位密切协作，推动境外上市备案管理工作取得积极进展，制度规则不断完善，协同效率不断提升，风险防控扎实有效，有效助力企业用好两个市场、两种资源规范健康发展。
下一步，将继续统筹发展与安全、监管与活力，加强协调机制运行经验的总结评估，完善制度机制，优化工作流程，进一步强化各部门政策衔接、监管协同和信息共享，更好发挥协调机制作用，为企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境，更大力度以开放促改革、促发展；继续推动资本市场“惠港5条”政策落实落地，支持香港巩固提升国际金融中心地位。
二、全国首单“商改保”REITs在上交所上市。据《上观新闻》报道，全国首单“商改保”REITs——汇添富上海地产租赁住房REIT于3月31日在上海证券交易所挂牌上市，该基金从3月5日正式获批至挂牌上市仅历时18个工作日，创下公募REITs市场新纪录。上海地产集团表示，通过REITs这一创新模式，集团将旗下优质保障性租赁住房资产与资本市场紧密连接，盘活存量扩大保障性租赁住房供应规模，让更多新市民、青年人享有品质生活、感受城市温度。汇添富基金表示，该产品不仅是公募基金行业践行普惠金融、满足居民多元化投资需求的优质产品，也是盘活上海存量租赁住房资产、助力国企改革深化提升行动的重要平台，更为资本市场服务国家战略、支持住房保障体系改革树立了创新样板。
三、银行理财、保险资管可直接“打新”，推动中长期资金入市的卡点堵点将进一步被打通。据《证券日报》报道，近日，中国证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。随后，沪深交易所发布相关优化发行承销制度的安排，从操作执行层面进行了细化。从修订内容来看，一方面，落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》要求，在参与新股申购、上市公司定增方面，给予银行理财和保险资管与公募基金同等政策待遇；另一方面，落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》深化发行承销制度试点，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。
业内人士表示，银行理财和保险资管是中长期资金的重要构成，此次制度改革有利于推动更多中长期资金参与股票发行，给资本市场带来更多的增量资金，同时鼓励更多机构投资者长期投资，优化资本市场投资生态，促进“长钱长投”的制度环境构建。
四、中关村战新基金正式发布，规模100亿元。据《央广网》报道，3月30日，2025中关村论坛年会“硬科技投资与发展”平行论坛上，规模达100亿元的“中关村战新基金”对外发布。中关村发展集团与9家来自高校院所的科技成果转化项目签约，签约总额2.5亿元。据悉，中关村战新基金由中关村发展集团联合新华人寿保险股份有限公司、工银金融资产投资有限公司等多家意向单位共同筹划发起设立。基金将聚焦战略性新兴产业，进一步壮大耐心资本，为一批优质硬科技企业加速发展提供金融支持，助力新质生产力发展。
五、期货工具成蛋鸡养殖微利时代“稳定器”。据《中国证券报》报道，随着鸡蛋期货价格较年内高点下跌近10%，我国蛋鸡养殖行业正式步入微利时代。相关数据显示，2025年2月在产蛋鸡存栏量同比增长7.04%，叠加节后需求季节性回落，行业面临近四年来首次亏损风险。
面对蛋鸡行业微利时代的挑战，国内龙头企业正通过金融工具创新实现战略转型。期货市场在服务当地产业发展上发挥了五方面作用：一是发现价格，通过集中交易形成透明价格，反映未来供需趋势，指导产业决策。二是对冲风险，企业通过期货锁定成本或售价，减少价格波动对经营的冲击。三是优化资源配置，通过价格信号引导资金、物流等资源向高效领域流动，促进产业链协同。四是提升产品质量，通过严格的期货合约标准倒逼企业改进技术，推动产品标准化。五是增强融资能力，通过仓单质押等模式帮助盘活库存资产，缓解企业资金压力。
专业人士表示，规模化养殖企业正通过期货套保、“保险+期货”等工具对冲价格波动风险，吉林、四川等地龙头企业已实现成本与售价双向锁定，金融工具助力产业抗风险能力持续升级。
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