每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2025年第115期 总第491期）

一、便利优质科技型企业上市，科创板试点IPO预先审阅机制。据《证券日报》报道，6月18日，上交所起草《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。根据《预先审阅指引》，对于因过早披露业务技术信息、上市计划，可能对其生产经营造成重大不利影响的发行人，确有必要的，可以在申请科创板上市前通过保荐人向交易所申请预先审阅。

业内人士表示，在敏感时期或行业内竞争激烈的情况下，直接公开披露招股说明书可能会导致企业在上市途中遭到对手的恶意竞争与干预，导致上市计划受阻。预先审阅机制的出现在一定程度上能够避免企业上市前期可能面临的风险，为发行人争取到更为充足的时间窗口。此外，预先审阅时监管及时问询、企业及时反馈，将工作量前置，相同问题在正式申报环节中不再重复出现，可以加快审核效率。

二、总市值逾2000亿元！公募REITs四年“蝶变”。据《证券时报》报道，4年前的今天，首批公开募集基础设施证券投资基金（REITs）在沪深交易所上市。自此，REITs这一创新品种开始进入国内投资者的视野。4年里，我国REITs市场总发行规模超过1800亿元，总市值规模突破2000亿元大关，共上市66只REITs产品，产品数量已超过新加坡及日本等市场，成为亚洲第一。从一级市场来看，REITs市场普遍采用询价机制，通过设定合理的询价区间，吸引投资者参与报价，最终确定发行价格。据行业专家分析，当前REITs市场价格进一步反映了项目资产的内在价值与市场风险，实现了市场相对均衡的状态。从二级市场来看，已上市的REITs中也涌现出一批“排头兵”项目，这些项目得益于底层资产稳健运营、投资回报稳定丰厚、产业方积极参与等因素，市场表现在各自行业内名列前茅。

三、纯苯期货和期权将上市，进一步丰富化工产业风险管理“工具箱”。据《中国证券报》报道，6月20日，中国证监会发布通知，同意大商所纯苯期货和期权注册。据了解，纯苯是重要的有机化工原料，产业链上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业，终端产品涉及纺织、家电、轮胎、染料等。我国是世界最大的纯苯生产国、消费国和进口国，近年来，随着炼厂项目持续投产以及石化行业向深加工方向转型发展，我国纯苯的产量持续增长。据统计，2024年纯苯贸易量达到1340万吨，商品化率约为53%，为上市纯苯期货和期权奠定了良好的现货基础。业内人士表示，纯苯期货和期权的上市，不仅为企业提供了规避价格风险的“刚需工具”，更是产业从“粗放博弈”向“精细化管理”转型的关键节点。对企业而言，其核心价值在于锁定利润、增强抗风险能力；对产业而言，通过价格发现、模式创新，推动整个链条向高效化、标准化、绿色化演进，最终在全球化工产业链中构建更具韧性的“中国定价体系”。

四、全国首单低空经济ABS在深交所成功设立。据《证券时报》报道，6月19日，由科学城（广州）融资租赁有限公司（简称“科学城租赁”）作为原始权益人发行的“金元—国君—科学城租赁大湾区智造融合（第二期）资产支持专项计划（低空经济）”在深圳证券交易所市场成功设立，本次发行为全国首单低空经济资产支持专项计划。

据了解，2024年上半年，科学城租赁抢抓低空经济升空战略机遇期，率先响应国家战略部署，探索低空经济金融服务，构建起专业化、体系化的服务能力和风控体系，开创了产融结合新范式。其中，科学城租赁依托低空经济业务布局，加快培育地区低空经济增长极，积极牵引串联一系列相互关联的产业经济活动。在“投资—租赁—招商”创新方针的指导下，截至目前，科学城租赁已招商落户区内通航企业1家，达成初步合作意向2家，有效赋能广州开发区、科学城集团招商引资工作，推动地区低空经济产业链发展壮大。短短一年，科学城租赁在低空经济实现跨越式发展：机队规模突破20架，完成“俄直+欧直”双机型互补布局及“应急+消费”场景全覆盖，形成集“引进、运营、维修、处置”于一体的低空经济全产业链金融服务，业务布局处于华南一流、国内领先地位。

五、安徽：并购重组迎来“黄金窗口期”。据《上海证券报》报道，安徽正以并购重组为抓手，推动企业跨越式发展。据统计，2025年1—5月，安徽全省上市公司及新三板共发生并购107起，交易规模568.6亿元，较上年同期分别增长67.2%、274%。政策红利加速释放下，安徽并购重组正迎来“黄金窗口期”。

在省级层面，2024年12月，安徽省在全国率先出台《支持企业开展并购重组的指导意见》及《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》；2025年3月，安徽省并购联合会成立；截至2025年4月21日，安徽已组建设立并购类股权投资基金33只。

安徽多地市也积极行动，细化支持政策。例如，芜湖市成立了并购重组工作专班，系统谋划并购重组工作；淮南市鼓励企业并购重组，提供财政、税收、金融等多方面的支持；马鞍山市组织专题培训，解读并购重组政策，鼓励企业把握政策机遇；淮北市成立专门工作专班，支持企业开展并购重组；铜陵市和安庆市也分别通过落实省级政策和举办专题培训等方式，支持企业通过并购重组推动产业加速整合，提升产业竞争力。

业内人士指出，安徽省并购重组政策聚焦三大方向：一是支持优质企业、战略性新兴产业及跨区域并购；二是推动传统产业转型升级与新兴产业培育并举，强化产业集群效应；三是构建大中小企业协同发展生态，缓解中小企业融资难题。从市场效应看，政策将激活并购市场活力，引导社会资本参与产业整合，优化资源配置效率，为安徽经济提质增效注入新动能，助力构建更具韧性的现代化产业体系。

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